Дисконтирование инвестиций

Для характеристики рынка капитала важно учитывать фактор времени. Чтобы решить, выгодны ли капиталовложения, фирмы сравнивают стоимость единицы капитала в настоящий момент с будущей прибылью, обеспеченной этой единицей вложений. Процедура, позволяющая вычислить сегодняшнее значение любой суммы, которая может быть получена в будущем, называется дисконтированием. А текущая стоимость будущих доходов — дисконтированной стоимостью. Если дисконтированная стоимость ожидаемых в будущем доходов от капиталовложений больше, чем издержки на капиталовложения, то есть смысл делать инвестиции. Следовательно, дисконтированная стоимость необходима фирмам для принятия решений о капиталовложениях, а значит, и обращении к рынку физического капитала. Структура рынка физического капитала отличается высокой неоднократностью и крайним разнообразием качества объектов обмена. Одним из существенных сегментов рынка физического капитала является рынок подержанного оборудования. Особенность этого сегмента рынка физического капитала состоит в том, что именно на нем определяется норма износа — важнейшая характеристика функционирования физического капитала.

Тема 10. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

Рынок капитала является рынком, на котором продаются и приобретаются инвестиционные ресурсы. Можно выделить следующие виды капитала, например такие как физический материально-вещественный и невещественный капитал. Невещественный незримый капитал - знания, умения и информация, которые могут быть использованы для производства благ и их продажи патенты, лицензии, авторские права, человеческие навыки, торговая марка и пр.

Невещественный капитал иначе называется человеческим и, по сути своей, он является разновидностью трудовых ресурсов. Поэтому под капиталом как таковым обычно подразумевают материальный - физический капитал. Физический материально-вещественный капитал - здания, сооружения, машины, сырье и т.

Расчет дисконтированной стоимости, коэффициента дисконтирования и средневзвешенной стоимости капитала. Собственные, заемные, привлеченные и прямые источники финансирования инвестиционных ресурсов.

Внешние эффекты. Положительные и отрицательные внешние эффекты и проблема размещения ресурсов в рыночной экономике Чтобы решить, выгодны ли капиталовложения, фирмы сравнивают стоимость единицы капитала в настоящий момент с будущей прибылью, обеспеченной этой единицей вложений. Процедура, позволяющая вычислить сегодняшнее значение любой суммы, которая может быть получена в будущем, называется дисконтированием. А текущая стоимость будущих доходов — дисконтированной стоимостью. Если дисконтированная стоимость ожидаемых в будущем доходов от капиталовложений больше, чем издержки на капиталовложения, то есть смысл делать инвестиции.

Следовательно, дисконтированная стоимость необходима фирмам для принятия решений о капиталовложениях, а значит, и обращении к рынку физического капитала. Дисконтированная стоимость выражает стоимость будущих потоков платежей в значении текущих потоков платежей. Определение дисконтированной стоимости широко используется в экономике и финансах как инструмент сравнения потоков платежей, получаемых в разные сроки.

Модель дисконтированной стоимости позволяет определить какой объем финансовых вложений намерен сделать инвестор для получения определенного денежного потока через заданный срок. Дисконтированная стоимость будущего потока платежей является функцией: Показатель дисконтированной стоимости используется в качестве основы для вычисления амортизации финансовых заимствований.

Понятие"дисконтирование" относится к числу ключевых в теории инвестиционного анализа.

Как рассчитать

Иногда этот термин ограничивают покупкой ценных бумаг на фондовой бирже. Затратный подход основывается на отрицании значимости денежной формы кругооборота основного капитала, обосновании преимуществ производительной стадии. Ресурсный же подход базируется на приоритете финансовых средств, предназначенных для простого и расширенного воспроизводства основных фондов. В западной экономической литературе инвестиции рассматриваются как набор благ, ценностей, вкладываемых в предпринимательскую деятельность с целью максимизации эффекта в том числе и социального в перспективе.

В хозяйственной практике в России наибольшее распространение получило следующее понимание инвестиций. инвестициями называют все виды активов средств , вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода.

Текущая дисконтированная стоимость бесконечного периода (PDV = TR const /I). Факторы спроса на инвестиционные ресурсы.

Уровень процента обратная связь — рост ставки процента снижает привлекательность проекта ; 3. Величина стоимости необходимых капиталовложений отрицательная зависимость — дорогостоящие проекты менее привлекательны. При одинаковой важности трех названных факторов наиболее универсальным, влияющим на деятельность всех фирм, является второй — ставка процента. Дело в том, что, как предполагаемый доход, так и стоимость проекта сугубо индивидуальны, зависят от множества конкретных обстоятельств.

Они различаются по отраслевому признаку сооружение гидроэлектростанции и открытие табачного ларька обходятся в несопоставимые суммы и приносят в дальнейшем очень разные доходы. Более того, они зависят от качества управления и степени конкурентоспособности каждой фирмы в отдельности. Проект, который умелый менеджер может реализовать буквально за гроши, при неэффективной организации дела поглотит уйму ресурсов.

Или же два проекта по выпуску аналогичных товаров могут иметь совершенно разную доходность, если один из товаров пойдет на рынке"на ура", а второй будет залеживаться на полках. В тоже время ставка процента едина для всей экономики. Именно поэтому, не забывая о других факторах, экономическая теория связывает инвестиционную активность в первую очередь с уровнем процента в стране рис.

Рисунок При более высокой процентной ставке 1, размер инвестиций будет равен 1. Снижение процента до величины 2 при прочих равных условиях вызывает увеличение производимых вложений до уровня 2. Механизм влияния процента на инвестиционную активность состоит в следующем.

10.2. Стоимость привлечения инвестиционных ресурсов фирмы

Стоимость привлечения инвестиционных ресурсов фирмы Финансирование инвестиционных проектов, как правило, осуществляется из различных источников. При выборе структуры источников инвестор исходит как из их доступности, так и из стоимости различных видов инвестиционных ресурсов. Стоимость ресурсов определяется затратами на выплату процентов и дивидендов кредиторам и инвесторам за использование предоставленного ими капитала.

Общая сумма средств, которую необходимо уплачивать за использование определенного объема инвестиционных ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется стоимостью инвестиционных ресурсов.

взвешенная стоимость капитала. Методика онных проектов: чистой дисконтированной стоимости, внутренней нормы рента- бельности требности в общем объеме инвестиционных ресурсов и дополнительном внешнем.

В итоге дисконтированная стоимость любой единицы х ,через определенный период времени ,при ставке процента будет равна: Поведение потенциального покупателя станка такое же, как и поведение вкладчика. Он рассчитывает дисконтированную стоимость. Необходимо различать рынок капитальных благ и рынок услуг капитала. На рынке капитальных благ спрос на них предъявляет бизнес: Спрос на услуги капитала имеет такой вид:

Рынок капитала. Дисконтированная стоимость и ставка процента

Внутренние и внешние источники инвестиционных ресурсов. Дисконтированная стоимость Различными экономическими школами инвестиции характеризуются по-разному. Иногда этот термин ограничивают покупкой ценных бумаг на фондовой бирже. Затратный подход основывается на отрицании значимости денежной формы кругооборота основного капитала, обосновании преимуществ производительной стадии.

Ценные бумаги как инструмент привлечения финансовых ресурсов. Виды ценных бумаг. Определение инвестиций, виды инвестиций. Характер Стоимость капитала и принятие решений о структуре капитала. Стоимость.

Дисконтирование инвестиций инвестиции Чтобы принять решение о целесообразности вложения капитала, инвестор должен не только найти вариант с минимальными затратами, но также сопоставить свои инвестиционные затраты с потенциальной прибылью. Для этого следует привести доходы и инвестиции к одной размерности времени — к текущему моменту. То есть, сопоставить прибыль и затраты — решить задачу дисконтирования. Дисконтирование инвестиций представляет собой процесс определения объема денежных средств на данный момент времени по предполагаемому значению данной величины в будущем, на основании конкретной известной процентной ставки.

Метод дисконтирования отражает процесс наращивания капитала, он используется для определения текущей стоимости будущего платежа. Дисконтирование также уместно применять там, где есть сомнения в справедливой оценке финансовых активов, по которым денежное возмещение отсрочено по времени. При дисконтировании денежных потоков используются методы, которые включают расчет дисконтированного срока окупаемости или нормы рентабельности, определение текущей стоимости, расчет индекса прибыли. Данные методы основаны на сравнении объемов денежных поступлений в разные моменты времени.

Дисконтирование позволяет максимально полно учесть альтернативную стоимость капитала, риски и инфляцию на всех этапах проекта. Пример дисконтирования инвестиций Допустим, инвестор имеет 10 тыс. Является ли выгодным данный проект? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо сравнить имеющуюся сумму денег и сумму будущих доходов, приведенную к текущему дню.

21 Вопрос. Рынок капитала. Дисконтированная стоимость и ставка процента. Коротко, но чётко:

Смысл значения заключается в сопоставлении нынешней цены предстоящих поступлений от исполнения проекта с инвестициями. Для чего нужен ЧДД Часто выбирают между разными планами, а не только, учитывая долготу жизненного цикла, а также оглядываясь на сроки вкладывания инвестиций, размер и характер зачисляющихся доходов от определенного бизнеса.

ЧДД дает возможность стирать сроки и приводить возможный результат к одному моменту. Это позволяет узнать реальную эффективность инвестиций и преимущества, какие можно обрести от исполнения данного проекта.

Тест по предмету"Организация и финансирование инвестиций" с ответами вложения в основной капитал или в прирост оборотных ресурсов стоимостью денежных притоков и дисконтированной стоимость денежных оттоков.

Влияние на себестоимость продукции Капитал — одна из ключевых экономических категорий. Мы уже отмечали, что капитал— это фактор производства, представленный всеми средствами производства, которые создали люди для того, чтобы с их помощью производить другие товары и услуги. К ним относятся инструменты, оборудование, здания, сооружения и т.

инвестиции — это капитал еще не овеществленный, но вкладываемый в средства производства. Рассмотрим процесс использования капитала, который тесно связан с представлением о его структуре. В процессе производства различные элементы физического капитала ведут себя не одинаково.

Приведенная стоимость

Сейчас уместно остановиться на интерпретации значения . Рассмотрим теперь вопрос зависимости показателя и, следовательно, сделанного на его основе вывода от нормы доходности инвестиций. Другими словами, в рамках данного примера ответим на вопрос, что если показатель доходности инвестиций стоимость капитала предприятия станет больше. Как должно измениться значение ?

В ряде случаев на основе средневзвешенной стоимости капитала выбирается чистого дисконтированного дохода (чистой дисконтированной стоимости), получаемого в результате реализации различных инвестиционных проектов. стоимости привлекаемых предприятиями финансовых ресурсов.

Определение капитала маржиналистский и марксистский варианты, их общие черты и различия. Расширенное воспроизводство капитала. Проблема первоначального накопления капитала, перераспределительный и сберегательный механизмы. Первоначальное накопление и приватизация в России. Ваучерная и пост-ваучерная приватизация, ее ход, достижения и противоречия. Учреждение предприятия в рыночной экономике. Капитал предприятия и его структура.

Оборотный и основной капитал фонды. Рынок оборотного капитала как типичный рынок ресурсов положение при совершенной конкуренции, монопсонии, монополии, взаимной монополии. Оборотные средства. Показатели ликвидности. Проблема утраты собственных средств российскими предприятиями. Инвестиционный проект в широком и узком толковании, его стадии.

Лекция 25. Завершающие мысли